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北京赛车pk10开奖记录:未来受益主品牌乃至高端品牌的占比提升

编辑:卢本伟2019/06/18 23:04

  食品饮料行业业绩继续保持平稳增长态势,同时一季度基金持仓比例出现明显提升。数据显示,截至2019年一季度末,食品饮料行业的基金持仓比例为15.07%,环比提升3.49%,创下2015年以来本轮行情的最高水平。

  在食品饮料板块中白酒股业绩增长依旧靓丽。中泰证券分析师范劲松指出,白酒基本面边际改善更为显着,需求回暖、动销超预期将推动一季度乃至全年业绩快速增长,进而带动行业预期重回良性,估值也得以持续修复。因此一季度板块经历了业绩和估值的戴维斯双击,板块持仓水平也随之来到历史高位,若后续板块业绩能够维持稳健增长,板块持仓水平仍具提升空间。

  从行业整体来看,目前估值水平大多在25-30倍,对应2019年业绩增速仍然相对合理,考虑到中长期的成长空间充足以及龙头企业成长的确定性较高,板块估值中枢有望上移。分板块来看,范劲松表示,白酒强势的品牌依旧有发挥空间,重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、凤凰彩票登陆。古井贡酒、口子窖、山西汾酒、顺鑫农业等;啤酒板块行业拐点已现,持续关注华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒;食品重点关注中炬高新、元祖股份、海天味业等,保健品行业关注汤臣倍健,肉制品行业积极关注龙头双汇发展等。

  公司2018年工作成效显着,双品牌运作,品牌复兴再创新高,海外市场积极拓展。渠道精耕细作,深度下沉。2019年积极布局,抢抓机遇,进行品牌升级,国窖争取突破千元价格,特曲60跨越10亿大关。公司将继续推进双品牌运作,继续加大高端国窖1573的品牌投入力度,提升品牌高度,价格上继续采取跟随策略,根据五粮液提价情况或将跟进适度提价。华创证券指出,公司在茅台批价坚挺、普五预期提价背景下,国窖量价空间有望打开,一季度渠道反馈动销良性。管理层思清晰,双品牌双百亿,全国化布局有序推进,业绩有望保持稳健成长。

  公司品牌地位稳固,2018年以77.95亿美元品牌价值位居“2018全球烈酒品牌价值50强”榜单中的全球第三。公司产品全面覆盖各价格带,产品线丰富,在售产品已实现从35元/瓶低端产品至1599元/瓶超高端产品的全覆盖。由于多品牌策略的实行,公司低端产品的超低售价并未对中高端系列的品牌造成。民生证券指出,据不完全统计,2017-2018年洋河蓝色经典系列提价三次,涨价幅度和频次略低于其他高端、次高端酒企,提价行为市场接受度较高。目前公司估值水平低于行业整体市盈率,并处于五年估值中枢下方,投资价值。

  公司2018年受益提价及结构升级,吨酒收入增长4.2%,短期看2019年上半年仍可受益提价滞后效应。公司产品线齐全,在国产啤酒中吨酒收入高、品牌力强,在中高档及高档啤酒中市场份额仅次于百威,近年来陆续推出中高档产品以优化结构。公司主品牌的吨酒收入和盈利能力远高于其他品牌,2018年主品牌销量和收入增长3.97%和2.67%,而其他品牌销量和收入下滑2.12%和1.66%。未来受益主品牌乃至高端品牌的占比提升,公司吨酒收入可持续上升。中泰证券指出,行业升级明显,公司在山东等省份拥有较好的定价权,值得期待。

  公司以酱油业务起家,逐渐向蚝油和酱扩张,超级大单品数量越来越多,为公司的营收增长带来保障。目前,公司超过10亿元的大单品包括金牌生抽王、草菇老抽、北京赛车pk10开奖记录!味极鲜、蚝油、黄豆酱。预估老抽王、鲜味生抽等销售额体量在7-8亿元之间,假以时日将成为下一个10亿元大单品。未来公司可能还会加大对火锅底料、醋和酱菜等品类的关注度。浙商证券指出,公司已经完成前两个五年期发展目标,2019年是第三个五年期发展头一年,经营表现值得期待。公司预计2019年收入增速双位数,我们结合公司历史表现,预计年均营收增速中枢15%。